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智通财经APP获悉,近日,信达澳银基金杨珂表示,当前看好的医药细分赛道,新发产品会是一个泛医药+消费的主题基金,医药为主,兼顾消费板块的投资机会。
具体来看,医药细分赛道主要看好五个方向。第一是创新药方向,包括研发管线型药品以及研发外包服务。从2018年、2019年到去年,可能很多人比较关注医药研发、外包型服务类;从去年下半年大家开始关注医药创新管线驱动公司。
第二是医疗器械和设备。在这个领域里,杨珂个人比较偏好一些技术壁垒比较高、非同质化竞争,能够享受老龄化的大背景,还能享受国家进口替代红利的公司。
第三是零售药店。符合标准的会进入杨珂的备选池,但是要构成投资的话还需要价格合适才行。
第四是医疗服务,前三年业绩一直受到疫情持续的负面影响。
第五是偏医药消费,过去几年受疫情和居民收入下降,门诊量下滑较多,特别是一些偏中高端的消费需求是受到了抑制的。随着疫情放开,大家经济收入慢慢好转,杨珂认为这部分需求还是能起来的。
杨珂强调,整体的选股思路还是遵循之前的五个维度:第一是商业模式,第二是竞争格局,第三是未来成长空间,第四是管理层,第五是财务指标,这五个维度,不光是针对医药行业,放到消费品也同样适用。
在整个食品饮料板块中,最重要权重最大的一个板块就是白酒,虽然有高低端、价格等方面的差异,但本质上的差异并没有那么大,和医药相比,研究难度也会低一些。对于消费的预想,还是要看当时这个公司的质地、增长和价格,权衡下来最终得出一个投资组合。
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