这个五一消费确实激增了，但是对于市场面的提振却显得十分有限。比如猪价在五一期间也是涨跌互现，没有太明显的走势，而小麦更是一直跌，压根就没涨过。

(资料图片仅供参考)

并且还不断下探， 跌破1.4元/斤后似乎仍未止步，继续向1.3元/斤靠近。

这一跌不要紧，市场就更加悲观了。

一是市场看跌情绪更加上升。

本来小麦的情绪就不稳，虽然没有再大跌，但是这种阴跌也让人受不了，尤其是跌破1.4元/斤后，市场看跌情绪更加浓了。

二是带累着玉米情绪也不好了。

玉米之前本来是涨跌互现，但小麦却不断下探，使得玉米的天花板也越来越低，于是玉米也挺不住开始下跌。

而玉米的下跌反过来又加重了小麦的看跌情绪， 玉米、小麦双双走弱，更加形成了一种“一跌全跌”的联动作用。

并且随着小麦的不断下跌， 市场对于新麦的预期也越来越弱。

之前新麦的开秤预期还在1.35元/斤上下徘徊，现在随着小麦跌破1.4元以后， 新麦预期也直接大幅受挫，向1.3元/斤靠近，甚至更有悲观者认为可能会跌破1.3元，进入1.2元/斤的区间。

当前的小麦的这种跌势可以说是无迹可循，一片乱象，甚至是有些离谱了。毕竟政策层面一直是稳粮价，而小麦已经从1.6元稳到了1.4元，这个降幅已经是不小了，如果再进一步走跌，恐怕距离市场预期有点大。

也有人说，这是为了打击粮商低买高卖，但距离新麦上市已经越来越近， 如果陈麦已经跌破1.4元，新麦也很难有什么契机能再次大涨。 或者说， 粮价大落之后再大起的概率并不高。 这意味着，新麦开秤大概率无法走高，而这影响的就不止是粮商了。

所以当前小麦的跌势确实有些超预期。

但是另一方面， 小麦的利空确实也是实实在在的。

一是供强需弱持续明显。

去年小麦量质双增，再加上 回归口粮后，需求单一，消耗有限， 这使得小麦库存迅速回涨。

而需求方面，虽然小麦价格不断回落，但 在“口粮不饲用”的前提下，小麦再次大量流入饲用的概率并不高， 再加上面粉需求不振，小麦消耗有限，总体供强需弱的格局是非常明显的。

二是国际麦价不断回落。

随着美联储去年的激增加息，以及今年多个小麦主产国丰产的预期较浓，全球小麦供需走向宽松，国际麦价持续回落，不断跌至新低，对国内市场已失去支撑。

那么， 新麦大幅低开的预期是否会真的应验呢？

说实话，现在无从判断。但可以关注两个因素：

一是关注新麦的产情。

可以说当前能影响麦价走势的最关键的因素就是新麦的产情了。正如我们之前所说，新麦产情包括两个方面， 一个是产量，一个是质量。而后者相较于前者，影响要更大。

因为在大力保产稳供的前提下，除非是遭遇不可控的极端天气，否则小麦很难出现大面积减产，最多也是部分地区减产，对整体的影响有限。

但是 质量的不确定性要明显高于产量， 因为影响的因素很多，雨水、温度、天气等都会影响小麦的质量，比如近日黄淮等多个地区再次迎来新一轮的降雨天气，部分地区将迎来暴雨及大暴雨，这对于当前小麦的长势是否会产生影响，这是需要密切关注的。

一旦小麦质量走弱，粮源分化，那么市场需求必然回归到陈麦上，从而提振麦价。

再者说耳听为虚，眼见为实，虽然关于小麦产情的消息有很多，但都是道听途说，而五月中下旬湖北小麦即将迎来第一波上市，届时产情如何也就基本一目了然了。

二是关注政策端释放的信号。

自小麦持续下跌以来，政策端释放的信号并不多，除了在前一轮深跌时部分库点开启了收购，对小麦行情有所提振以外，并没有更多利好。而且小麦的轮换投放依然持续，这也成为拖拽小麦下行的一个重要原因。

而 随着新麦即将上市，政策端也到了该释放信号的时候了。 毕竟当前群麦无首，市场一片凌乱，亟待政策端的指引。

而 节后中储粮有分公司准备开收新小麦， 虽然数量并不多，但 或对当前小麦的行情有一定的参考作用，因此也成为关注点之一。

综上，目前来看，小麦市场难有太大利好，但即将到来的降雨或许能暂时延缓小麦的跌势，接下来随着新麦上市后，小麦市场将重新洗牌，新一轮的价格平衡也将随之建立，届时价高价低也将尘埃落定了。

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